Unit Collins Aerospace mengelola basis sistem pesawat yang luas, menghasilkan permintaan suku cadang dan layanan perawatan secara konsisten. Pendapatan aftermarket komersial pun bergantung pada jam terbang, menciptakan karakter mirip anuitas.

Northrop Grumman di Jalur Modernisasi Panjang

Northrop Grumman fokus pada sistem canggih seperti pesawat siluman, sensor, dan teknologi luar angkasa. Setelah sistem tersebut beroperasi, modernisasi perangkat lunak dan pembaruan sensor menjadi kebutuhan rutin.

Backlog perusahaan pada akhir 2025 tercatat sekitar 95,7 miliar dolar AS. Siklus modernisasi yang panjang memberi ruang pendapatan berkelanjutan, meski proyek pengembangan dapat memicu fluktuasi jangka pendek.

Peran Perangkat Lunak dalam Anggaran Pertahanan

Perubahan juga tampak pada peningkatan kontrak layanan digital. Skema Joint Warfighting Cloud Capability Departemen Pertahanan AS menunjukkan pergeseran ke layanan komputasi awan lintas tingkat klasifikasi.

Perusahaan seperti Palantir Technologies memperoleh kontrak multiyear untuk sistem analitik dan kecerdasan buatan. Model tersebut paling mendekati skema langganan dalam struktur belanja militer.

Valuasi dan Persepsi Pasar

Meski pendapatan berulang semakin dominan, banyak investor masih menilai saham pertahanan sebagai saham siklikal yang bergantung pada konflik. Jika porsi layanan dan modernisasi terus meningkat, profil risiko sektor ini dapat berubah menjadi lebih stabil.

Hak atas data teknis dan kekayaan intelektual dalam kontrak pemeliharaan juga menjadi faktor penting dalam menentukan margin jangka panjang.

Dengan demikian, pergerakan saham pertahanan tidak lagi semata respons terhadap perang. Di balik setiap konflik, terdapat jaringan kontrak dukungan yang terus berjalan dan menopang arus kas perusahaan.